标普全球指出，马来西亚博彩巨企云顶集团部分业务表现未如理想，加上扩张成本不断上升，集团有相当大机会成为「堕落天使」，失去投资级评级。
这间评级机构于周二发布信贷常见问题报告，当中提到，云顶管理层虽然有意维持投资级评级，但在积极拓展业务的大前提下，未必能够兑现有关承诺。
云顶集团现时评级为「BBB-」，展望负面，仅较投机级高一个级别。这份详尽报告表示，集团下行风险仍然偏高，主要受圣淘沙名胜世界营运商云顶新加坡、云顶纽约（业务进度较慢）以及拉斯维加斯名胜世界（RWLV）表现拖累。
与此同时，继去年取得完整赌场牌照后，云顶计划到 2030 年为纽约市云顶世界投入 55 亿美元；另外 RWS 亦有一项规模相若、涉资 50 亿美元的扩建计划，令可见将来的资本开支维持在极高水平。
标普表示，2026 年 6 月季度，RWS 及 RWLV 的 EBITDA 表现改善属正面讯号，而纽约市云顶世界现时业务亦有不俗的增长。
不过该评级机构称：「我们需要更多迹象去了解集团主要附属公司的复苏前景，藉此评估集团未来 6 至 12 个月整体盈利质素。」
「尤其我们需要多观察几个季度，纽约市云顶世界的业务增长，以及 RWLV 业绩能否持续，这两项可抵销云顶新加坡长期偏弱的表现。」
「我们认为，集团已没有缓冲空间应对营运盈利再出现任何恶化。其信贷指标与下行触发门槛的差距进一步收窄，短期复苏的可能性越来越低。」
关于评级下调的可能性，标普补充：「若盈利持续疲弱，而集团缺乏足够措施阻止信贷状况恶化，我们有可能下调其评级。任何以举债方式进行的突发收购，一旦进一步损害集团信贷质素，亦会触发评级下调。」
「集团的核心评级驱动因素，是各附属公司的营运表现以及管理层维持评级的决心。待我们更清楚掌握集团营运表现的可持续性、盈利质素，以及管理层捍卫信贷评级的意愿与能力后，才会重新检讨展望及评级。」
「我们相信，不论从声誉或融资成本角度，管理层都希望保住投资级评级。惟集团业绩持续未达预期，同时又继续追求业务增长，我们质疑管理层能否维持相关评级。」
「当中部分问题已持续数年，削弱了集团的信贷状况。」
云顶现已处于投资级评级的最低档，一旦评级再被下调，集团便会成为「堕落天使」，有机影响其借贷及再融资能力。
标普指出，集团短期可採取的补救方案，包括出售迈阿密一幅 15.47 英亩土地、发行最多 16 亿美元混合证券，或在较小程度上削减派息。
